全球贸易紧张担忧情绪升温，避险情绪推动瑞郎走强

　　周一，白宫确认美国总统特朗普已签署命令，将对亚洲国家进口商品的关税提高至20%，而对墨西哥和加拿大的关税措施尚未落地。特朗普还警告称，从4月2日起，对美国商品加征关税的国家将面临对等关税。

　　作为回应，加拿大政府宣布，若美方维持关税政策，加拿大将从本周二开始对美国商品征收25%的报复性关税。贸易紧张局势的加剧，使市场避险情绪升温，资金流向瑞郎等传统避险资产。

　　美元指数走高，但避险需求限制涨幅

　　尽管美元指数(DXY)攀升至106.60，但美元仍面临压力。近期，市场对乌克兰可能与西方达成安全协议的乐观情绪有所上升，欧洲领导人对乌克兰提供安全保障的表态提振了市场风险偏好，削弱了美元的避险吸引力。

　　此外，美国经济数据喜忧参半。2月份ISM制造业PMI跌至50.3，低于市场预期的50.5，并低于1月份的50.9。相反，标普全球制造业PMI终值上调至52.7，高于初值，表明部分行业仍保持韧性。

　　市场聚焦美联储政策前景及美国就业数据

　　市场焦点现已转向即将公布的美国就业数据。周三的ADP就业报告和周五的非农就业报告将成为影响美联储(Fed)利率政策的重要参考依据。

　　若数据表现疲弱，将强化美联储年内降息的预期，进一步打压美元。

　　市场预期，如果非农就业数据低于预期，可能会促使投资者加大对美联储年内降息的押注，进而增强瑞郎等避险货币的吸引力，使美元/瑞郎继续承压。

　　编辑观点：

　　当前，市场主要受全球贸易政策不确定性和美联储政策预期影响。瑞郎作为避险货币，在贸易紧张局势升级时通常表现强劲，继续关注美国非农就业数据是否进一步施压美元。