特朗普关税政策加剧滞胀风险，美联储陷入两难选择

　　特朗普政府本周正式对墨西哥和加拿大商品加征25%关税，并对亚洲国家商品关税提高至20%。市场普遍担忧，这一举措将冲击企业投资，推高消费者价格，并最终拖累美国经济增长。

　　英国保诚集团(Prudential PLC)首席经济学家雷·法里斯(Ray Farris)表示：

　　“这些关税将对企业投资计划造成巨大破坏，并推高通胀，直接冲击实际家庭收入，而当前就业与工资增长已呈放缓趋势。”

　　企业也开始感受到成本上升的压力：百思买(Best Buy) CEO科里·巴里(Corie Barry)表示：

　　“供应商正在将关税成本转嫁给零售商，美国消费者很可能面临更高的商品价格。” 受此影响，百思买股价周二暴跌13%。

　　这些影响已传导至市场信心层面。近期消费者信心与商业情绪指标均显示，企业与个人对未来经济前景感到悲观。

　　美联储的两难：通胀上升 vs. 经济放缓

　　关税政策对美联储来说是一个棘手的问题。通胀上升： 贸易壁垒提高了进口商品成本，供应链受到冲击，可能推高整体物价水平。

　　经济增长放缓： 企业投资减少、消费者支出受限，可能拖累经济增长，甚至引发衰退。

　　纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周二警告：“关税将很快传导至消费品价格，而对中间产品的影响虽然滞后，但持续时间更长。”

　　波士顿联储研究估算，新的关税措施可能使核心通胀率上升0.5%-0.8%。这意味着，当前2.6%的核心通胀可能重新回升至3%以上，使美联储的2%通胀目标更加难以实现。